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ISPD : Préservation de la rentabilité malgré des investissements conséquents
information fournie par EuroLand Corporate 26/04/2024 à 09:10

Publication des résultats 2023


En mars dernier, ISPD publiait un chiffre d’affaires net de 140 M € en croissance de +32%. En termes pro forma le CA 2023 atteignait 166,2 M€ soit une progression de +17%. L’essor des ventes avait été porté par un mix géographique favorable (forte exposition à la zone Latam ) et par le dynamisme de l’activité Digital media Trading. Au cours du premier semestre 2023, des investissements conséquents (comptabilisés en charges) ont été réalisés afin de renforcer les systèmes d'information de la société entrainant une baisse de la profitabilité d’ISPD. La publication des résultats annuels fait état d’une marge brute de 53,3 M€ (+6% YoY ) et d’un EBITDA en ligne avec nos attentes à 6,8 M€. L’EBIT ressort en baisse de -6% à 5,3 M€ (= prévision EuroLand 5,3 M€) contre 5,6 M€ l’année précédente. Enfin le RN 2023 s’établit à 2,9 M€ , en baisse de -34% par rapport à l’exercice 2022. La bottom line est notamment pénalisée par des effets de change liés aux devises Latam .



Perspectives


ISPD achève un exercice de transition marqué par des investissements conséquents en vue d’ étoffer ses systèmes d’informations. Le changement de régulation au Mexique a considérablement affecté la génération de cash en allongeant le BFR mais la société continue d’avoir des perspectives séduisantes. Avec une présence sur des zones géographiques clés (Mexique, Colombie, Chili, USA) et une offre attractive, le management pense surperformer le marché de la publicité digitale et réaliser une croissance à deux chiffres en 2024. En conséquence, nous laissons inchangé notre objectif de CA 2024e à 157,2 M€ impliquant une croissance de +12,3%. Nous pensons que la part plus importante des activités en Digital media Trading dans le mix produit devrait continuer à avoir un effet dilutif sur la marge brute. Nous abaissons donc notre objectif d’EBITDA de -6% à 7,8 M€ (vs 8,3 M€ auparavant).

Valeurs associées

ISPD NETWORK
2,620 EUR Euronext Paris -4,38%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 26/04/2024 à 09:10:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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